円安は「米金利」だけでなく、日本側の不安も映している

円相場が対ドルで下落しました。背景にあるのは、米景気の底堅さです。アメリカ経済が思ったより強いと見られると、米長期金利が上がりやすくなります。すると、金利の高いドルを買う動きが強まり、円は売られやすくなります。

今回も、円だけでなくユーロなど主要通貨に対してドル買いが優勢となりました。つまり「円が弱い」というより、「ドルが強い」という面もあります。

ただし、円安の理由はそれだけではありません。輸入企業など国内の実需筋による円売り・ドル買いの動きも相場を下押ししています。日本はエネルギーや原材料を海外から多く輸入しているため、企業がドルを必要とする場面は多いです。こうした実需のドル買いは、短期的な投機とは違い、相場にじわじわ影響します。

さらに、日本の財政悪化への懸念も円の重荷になっています。国の借金や財政運営への不安が意識されると、円を積極的に買いにくくなるからです。

投資家として大事なのは、円安を単純に「介入があるかないか」だけで見ないことです。米金利、実需、財政不安。この3つが重なると、円安圧力は続きやすくなります。FXでは、値ごろ感で逆張りするより、なぜ円が売られているのかを整理してから動くことが大切ですね。